難易度・正答率・重要度
- 難易度: ★★☆☆☆（基礎指標の定義理解）
- 正答率: ★★★★☆（式の暗記で対応可能）
- 重要度: ★★★☆☆（運転資金管理の定番論点）
問題文
運転資金管理のための財務指標であるキャッシュ・コンバージョン・サイクルに関する記述として、最も適切なものはどれか。
〔解答群〕
ア
売上債権回転率が低くなると、キャッシュ・コンバージョン・サイクルは短くなる。
イ
キャッシュ・コンバージョン・サイクルは、マイナスの値になることはない。
ウ
仕入債務回転期間が短くなると、キャッシュ・コンバージョン・サイクルは短くなる。
エ
棚卸資産回転期間が短くなると、キャッシュ・コンバージョン・サイクルは短くなる。
出典： 中小企業診断協会｜2023年度 第1次試験問題｜財務・会計（PDF）
解答
正解：エ
解説
キャッシュ・コンバージョン・サイクル（CCC）は、
CCC ＝ 棚卸資産回転期間（DIO）＋ 売上債権回転期間（DSO） − 仕入債務回転期間（DPO）
で定義される。DIO・DSOが短くなればCCCは短縮、DPOが長くなればCCCは短縮（逆にDPOが短くなるとCCCは長期化）する。
- ア：×
売上債権回転率が低下（＝回転期間が長期化）するとDSOは伸び、CCCは長くなる。短くはならない。 - イ：×
DPOがDSO＋DIOを上回る場合、CCCはマイナスになり得る（仕入支払いより先に現金化できる状態）。 - ウ：×
仕入債務回転期間が短くなる（＝支払いが早まる）とDPOが縮み、式の「−DPO」効果が弱まりCCCは長くなる。 - エ：〇
棚卸資産回転期間が短くなる（在庫滞留が減る）とDIOが縮み、CCCは短くなる。
学習のポイント
・CCC＝DIO＋DSO−DPO（在庫・売掛は短縮、買掛は伸長が望ましい）
・回転「率」と回転「期間」は逆方向に動く点に注意（率↓＝期間↑）
・CCCがマイナスの場合は、資金繰り効率が高く、外部資金依存度が相対的に低い
・在庫圧縮と売掛回収の迅速化、買掛の適正な支払条件の確保がCCC改善の実務解