難易度・正答率・重要度
- 難易度: ★★★☆☆（為替予約の損得計算）
- 正答率: ★★☆☆☆（計算を間違えやすい）
- 重要度: ★★★★☆（為替リスク管理の基本）
解答
正解：イ（A：3万円少なくなる B：6万円多くなる）
解説
- 前提条件
- 為替予約レート：131円／ドル
- 支払額：1万ドル
- 為替予約を使った場合の支払額：131円 × 10,000ドル ＝ 1,310,000円
- ケースA：3か月後の直物相場＝134円
- 為替予約なし：134円 × 10,000ドル ＝ 1,340,000円
- 為替予約あり：1,310,000円
→ 予約した方が 30,000円少なくなる
- ケースB：3か月後の直物相場＝125円
- 為替予約なし：125円 × 10,000ドル ＝ 1,250,000円
- 為替予約あり：1,310,000円
→ 予約した方が 60,000円多くなる
選択肢の検討
- ア：× → Aは「多くなる」としているが、実際は「少なくなる」
- イ：〇 → A＝3万円少なくなる、B＝6万円多くなる → 正解
- ウ：× → 金額が誤り
- エ：× → 金額が誤り
学習のポイント
- 為替予約は「将来の為替変動リスクを回避する」ための手段
- 予約レートと将来の直物レートを比較して損得を判断する
- 円安進行時には予約が有利、円高進行時には予約が不利になる
- 実務では「安心を買うコスト」として理解することが重要