難易度・正答率・重要度
- 難易度: ★★☆☆☆（配当政策の基礎理解）
- 正答率: ★★★★☆（基本知識があれば正答可能）
- 重要度: ★★★☆☆（企業財務の基礎論点）
問題文
配当政策に関する記述として、最も適切なものはどれか。ただし、他の条件は一定とする。
ア
1株当たり配当金額を一定にする政策では、当期の利益額にかかわらず配当性向は変わらない。
イ
自己資本配当率（配当額÷期首自己資本）を一定にする政策では、当期の利益額にかかわらず1株当たり配当金額は変わらない。
ウ
当期の利益額のうち投資に必要な支出分を留保し、残余を配当する政策では、当期の利益額にかかわらず配当性向は変わらない。
エ
配当性向を一定にする政策では、当期の利益額にかかわらず自己資本配当率（配当額÷期首自己資本）は変わらない。
出典： 中小企業診断協会｜2022年度 第1次試験問題｜財務・会計（PDF）
解答
正解：イ
解説
- ア：×
1株当たり配当金額を一定にする政策では、利益が変動すれば配当性向（配当÷利益）は変化する。したがって誤り。 - イ：〇
自己資本配当率を一定にする政策では、期首自己資本に対して一定割合を配当するため、利益額にかかわらず配当額（ひいては1株当たり配当金額）は一定となる。 - ウ：×
残余配当政策では、投資に必要な資金を留保し、残りを配当するため、利益額に応じて配当性向は変動する。 - エ：×
配当性向を一定にする政策では、利益額に応じて配当額が変動するため、自己資本配当率は一定にはならない。
学習のポイント
- 1株当たり配当一定政策
配当額は安定するが、利益変動により配当性向は変化する。 - 自己資本配当率一定政策
自己資本に対して一定割合を配当するため、配当額は安定する。 - 残余配当政策
投資資金を優先し、残りを配当するため、配当性向は変動する。 - 配当性向一定政策
利益に応じて配当額が変動するため、自己資本配当率は一定にならない。