難易度・正答率・重要度
- 難易度: ★★★☆☆（国際金融の応用）
- 正答率: ★★★☆☆（為替要因の理解）
- 重要度: ★★★☆☆（為替レート分析の基礎）
問題文
変動為替レート制の下で円安・ドル高への圧力を強めると想定される要因として、最も適切な組み合わせを下記の解答群から選べ。
ａ
アメリカの連邦準備制度理事会による政策金利の引き下げ
ｂ
アメリカにおける市場予想を上回る雇用者数の増加
ｃ
世界的な原油価格の上昇
ｄ
日本における消費者物価の持続的な下落
〔解答群〕
ア
ａとｂ
イ
ａとｃ
ウ
ａとｄ
エ
ｂとｃ
オ
ｂとｄ
出典： 中小企業診断協会｜2023年度 第1次試験問題｜経済学・経営政策（PDF）
解答
- 正解: エ（ｂとｃ）
解説（要因ごとの評価）
- ａ：×
アメリカの政策金利引き下げはドル金利を低下させ、ドル安圧力となる。円安・ドル高要因ではない。 - ｂ：〇
雇用者数が市場予想を上回ると、米国経済の強さが意識され、金利上昇やドル需要増加につながり、ドル高要因となる。 - ｃ：〇
原油価格上昇は日本の輸入負担を増やし、貿易収支を悪化させる。円売り・ドル買いが進み、円安要因となる。 - ｄ：×
日本の消費者物価の持続的下落（デフレ）は、金融緩和圧力を強めるが、直接的な円安要因とは言い難い。
学習のポイント
- 為替レートの決定要因: 金利差、経済指標、貿易収支、資源価格など。
- ドル高要因: 米国経済の強さ（雇用増加、金利上昇期待）。
- 円安要因: 日本の輸入増加（原油価格上昇）、経常収支悪化。
- 誤答の整理: 金利引き下げはドル安、デフレは円安要因としては弱い。