難易度・正答率・重要度
- 難易度: ★★☆☆☆（企業戦略の基礎）
- 正答率: ★★★★☆（正答率70％前後）
- 重要度: ★★★☆☆（多角化戦略の古典研究）
問題文
企業の多角化に関する記述として、最も適切なものはどれか。
ア
Ｃ．マルキデスによると、第二次世界大戦後の米国企業では、多角化の程度が一貫して上昇しているとされる。
イ
Ｒ．ルメルトや吉原英樹らの研究によると、多角化の程度が高くなるほど、全社的な収益性（利益率）が上昇する関係があるとされる。
ウ
Ｒ．ルメルトや吉原英樹らの研究によると、多角化の程度が高くなるほど、全社的な成長性が低下する関係があるとされる。
エ
伊丹敬之によると、 1 つの企業で複数の事業を営むことで生じる「合成の効果」には、相補効果と（狭義の）相乗効果の 2 種類があるとされる。そのうち、物理的な経営資源の利用効率を高めるものは、（狭義の）相乗効果と呼ばれる。
オ
関連多角化を集約型（constrained）と拡散型（linked）に分類した場合、Ｒ．ルメルトの研究によると、拡散型より集約型の方が全社的な収益性（利益率）が高い傾向にあるとされる。
出典：中小企業診断協会｜2022年度 第1次試験問題｜企業経営理論（PDF）
解答
正解：オ
解説
ア：×
戦後米国企業の多角化は時期により増減があり、「一貫して上昇」との断定は不正確。規制・金融環境・企業買収動向などで波がある。
イ：×
多角化の程度と収益性は単純な正の関係ではない。特に無関連多角化は収益性を下げる傾向が指摘され、関連性や資源共有の有無が重要。
ウ：×
成長性との関係も一律ではない。多角化の質（関連度・統合の仕方）に依存し、程度が高いほど成長性が低下するという一般化は不適切。
エ：×
伊丹の「合成の効果」は相補効果（資源の共有で効率化）と狭義の相乗効果（相互作用で新たな価値創出）の二つ。物理的資源の利用効率向上は「相補効果」に該当する。
オ：〇
ルメルトの分類では、関連多角化のうち「集約型（constrained）」は資源・技能の共有が強く、収益性が高い傾向。拡散型（linked）は結びつきが弱く、相対的に収益性で劣るとされる。
学習のポイント
- 関連度が鍵:
多角化の可否は「関連性」「資源共有」「統合のしやすさ」で判断。無関連の拡散は管理複雑性とシナジー不足で不利。 - 伊丹の合成の効果:
相補効果＝共有・統合による効率化。
狭義の相乗効果＝事業間相互作用で新価値を創出。 - ルメルトの分類を整理:
集約型（constrained）関連多角化は高い収益性を期待。拡散型（linked）は相互関連が弱く、収益性は相対的に低い。 - 試験対策のコツ:
「用語の対応関係（相補 vs 相乗、集約 vs 拡散）」と「無関連多角化の注意点」を押さえる。